엔캐리 자금 '대이탈'… "사람 꽉 찬 극장에 불난 상황"

• 일본 증시 역대급 폭락 : 금리가 낮은 엔화를 빌려 해외자산을 매입하는 엔캐리 트레이드가 청산된 영향.

• 닛케이지수, 4451포인트 낙폭(5일전 거래일 기준 12.4% 급락)으로 떨어져, 1987년 블랙 먼데이를 뛰어넘음. 2016년 이후 처음으로 서킷 브레이커 발동

• 미국 고용지표 부진이 촉발한 경기 침체 위협 -> 시장 변동성이 크게 확대되었다.

원자재 값도 줄줄이 하락… 브렌트유, 작년 말 이후 최저

• 이스라엘-이란 군사적 충돌 임박

• 원유 선물 가격은 경기 침체 우려로 내림세, 구리, 철, 알루미늄 등 금속 원자재 가격 하락

• 원유 선물 가격의 하락 : 중국 경기 침체, 미국 고용 상태 악화 등. 산유국 카르텔이 10월 이후 자발적 감산 규모를 점진적으로 줄여, 생산량 상승 예고도 영향

• 구리 현물 하락세, 8월 2일 기준 1t 당 8977달러(5월 10857달러) : IRA 등 친환경 정책의 축소, EU 의 강경 우파 진영 득세 등 넷제로 정책 브레이크 예상

미국 경기 침체 돌입 vs 경착륙 판단은 시기상조

• 미국발 경기 침체 공포가 확산, 한국 경제의 버팀목인 수출이 흔들릴 수 있다는 예상, 내수 활성화 등 경제 위기 타개책 마련 필요

• Fed 의 늦은 금리 대응이 미국 증시 급락으로 이끌었다고 판단하는 측

• 미국 경제 침체로 보기 어렵다는 측 : 2분기 경제 성장률 2.8% 기록, 실업률 등 지표가 악화되긴 했지만 경제가 침체로 진입했다고 보기 어렵다

커지는 '조기 금리 인하' 목소리… 한국은행의 선택은

• 경기 침체 우려로 내수 부진에 빠지지 않기 위해 선제적으로 기준금리를 내려야한다는 주장 제기

• 기준 금리 인하가 내수, 물가에 미치는데 1년의 시차가 있으므로 8월 인하가 적절, 부동산은 대출 규제로 잡고 금리는 선제적으로 내려야한다는 주장

• 다만 부동산 가격 상승 추세로 금리 인하 결정은 어렵다, 국내 금융 시장 동향에 초점을 맞춘다면 판단은 어렵다

• 한국 증시 폭락에 오늘 F4 회의 긴급 개최 : 기획재정부 장관, 금융위원장, 한국은행 총재, 금융감독원장의 국내금융 시장 안정을 위한 방안 논의 예정,

• 아시아 주요 지수 폭락, 국제 시장, 가계 부채, PF부실, 소상공인 자영업자 부채, 2금융권 건전성 문제 등의 리스크 요인 점검

적자 나도 할인쿠폰 남발… '거래 부풀리기' 집착하다 참사

• 오픈마켓의 위기는 '거래액 지상주의'로 꼽힌다 : 손해가 나더라도 거래액을 늘리기만 하면 투자를 유치할 수 있었던 관행.

• 주로 쿠폰 발행 등으로 대규모 거래 유도, 광고-간편결제 수수료 수입으로 연명했음

• 네이버가 쇼핑 사업을 확장하면서 한계, 아마존/쿠팡 등 직매입 위주 사업, 특정 분야에 집중한 e커머스의 등장으로 체제 전환