ํ๋ฒํ ์ฌ๋์ ํฌ์ ๋ฐฉ๋ฒ? ๐
๋ง์ ๋ถ๋ค์ด ์ฌํํฌ๊ฐ ํ์๋ผ๋ ๊ฒ์ ์ด๋ฏธ ์๊ณ ์์ต๋๋ค. ๊ทธ๋์ ๋จ๋ค ๋ฐ๋ผ ์ฃผ์, ์ฝ์ธ์ ํด๋ดค์ง๋ง, ์ ์ฃผ์์ ๋ด๊ฐ ์ฌ๊ธฐ๋ง ํ๋ฉด ๋จ์ด์ง๋ ๊ฒ์ผ๊น์? ํ๋ฒํ ์ฌ๋์ด ํฌ์๋ก ๋์ ๋ฒ ์ ์๋ ๋ฐฉ๋ฒ์ ์์๊น์?
ํ๋ฒ์ ํฐ ๋์ ๋ฒ๊ธฐ ์ํด ํฌ์๋ฅผ ํ๋ ๊ฒ์ด ์๋๋๋ค. ์ฅ๊ธฐ์ ์ธ ๊ด์ ์ผ๋ก ์ธํ๋ ์ด์
์ ๋ฐฉ์ดํ๊ณ ์์คํ ์์ฐ์ ์งํฌ ์ ์๋ life-long ํฌ์๊ฐ ํ์ํฉ๋๋ค.
[์ฅ๊ธฐ ์ฐ์ํฅํ๋ ํฌ์ ์์ต๋ฅ ์์. All Weather Portfolio]
ํฌ์์ ์คํจํ๋ ๋๋ถ๋ถ์ ์ด์ ๋ ๋ด์ค์ ํนํ๊ฑฐ๋ ์ง์ธ๋ค์ ๋ถ์๊ธฐ์ ํฉ์ธ๋ ค ํฌ์ ํ๋จ ๊ธฐ์ค์ด ์๋ ์ฑ๋ก ํฌ์๋ฅผ ํ๊ธฐ ๋๋ฌธ์
๋๋ค. ํ์ง๋ง ๋ฐ์ ์ผ์์ ์ด์๊ฐ๋ ์ฐ๋ฆฌ๊ฐ ๊ธฐ์
๋ถ์์ ํตํด ๊ฐ์น๋ฅผ ํ๊ฐํ๊ณ ํฌ์ํ๋ ๋ฐฉ๋ฒ์ ๋งค์ฐ ํ๋ญ๋๋ค. ๋ฐ๋ผ์ ์ ์ฑ์ ์ธ(qualitative) ๋ฐฉ์์ด ์๋ ์ ๋์ ์ธ ํฌ์ ๋ฐฉ์, ํํธ ํฌ์๋ฅผ ์ ์ํฉ๋๋ค.
ํํธ ํฌ์,
๊ทธ๊ฒ์ด ์๊ณ ์ถ๋ค ๐ซ
ํํธํฌ์์ ๊ฐ์ฅ ํฐ ์ฅ์ ์ ๋ฐ์ดํฐ๋ฅผ ๊ธฐ๋ฐ์ผ๋ก ํ ๊ฐ๊ด์ ์ธ ํฌ์ ํ๋จ ๊ธฐ์ค์ด ์๊ธด๋ค๋ ๊ฒ๋๋ค. ํํธ๋ฅผ ํ์ฉํ๋ฉด ๊ทผ๊ฑฐ ์๋ ํฌ์๋ฅผ ํ ์ ์๊ฒ ๋ฉ๋๋ค.
ํฌ์์ ์ฑ๊ณตํ๊ธฐ ์ํด์๋ ์ ๋ ์ฌ์ ๋น์ ๋ ํ์์ผํ๋ค๋ ๊ฒ์ ๋ชจ๋๊ฐ ์๊ณ ์์ต๋๋ค.
์์๋ฅผ ๋ค์ด๋ณผ๊ฒ์. A์ฃผ์์ ์ฃผ๊ฐ๊ฐ ๋ด๊ฐ ๋ฉฐ์น ์ ํ์ธํ ๊ฐ๊ฒฉ๋ณด๋ค ๋จ์ด์ ธ ์์ต๋๋ค.
๊ทธ๋ผ ๋๋ ์ด๊ฒ์ ์ธ๋ค๊ณ ํ๋จํ๊ณ (์ฃผ๊ด์ ์ธ ํ๋จ), ์ฉ๊ฐํ๊ฒ ๋งค์๋ฅผ ํฉ๋๋ค.
๋ฌผ๋ก ์ด์ด ์ข์ผ๋ฉด ์ด์ต์ด ๋ ์๋ ์์ง๋ง, ๋ฐ์ดํฐ๋ ๋ฐ๋๋ก ๋งํด์ค๋๋ค.
์คํ 1
์ ๋(ํ๋ฝ) ์ฌ์ ๋น์ ๋(์์น) ํ์
- ์คํ ๊ธฐ๊ฐ: 2002.11~2022.07
- ์คํ ๋์: ์ฝ์คํผ 200
- ๋งค์ ์กฐ๊ฑด: ์ค๋ ์ฃผ๊ฐ <= 20์ผ ์ต์ ๊ฐ (์ฃผ๊ฐ๊ฐ ์ ๋ ์ฌ๊ฒ ๋ค.)
- ๋งค๋ ์กฐ๊ฑด: ์ค๋ ์ฃผ๊ฐ >= 20์ผ ์ต๊ณ ๊ฐ (์ฃผ๊ฐ๊ฐ ๋น์ ๋ ํ๊ฒ ๋ค.)
๋์ ์์ต๋ฅ 1.56 (56%)
์ ๋ ์ฌ์ ๋น์ ๋ ํ๋ค๋ ์ ๋ต์ ์ฝ 20๋
๋์ 56%์ ์์ต๋ฅ ์ ์ป์์ต๋๋ค. ์ด๊ฒ์ ์ฐ ์ด์์จ๋ก ํ์ฐํ์ฌ ๊ณ์ฐํ๋ฉด ์ฐ๊ฐ ์ฝ 2.3% ๋ณต๋ฆฌ์์ต์ ์ป์ ์์ค์
๋๋ค. ์ด๋ ์๊ธ ๊ธ๋ฆฌ๋ ๋น์ทํ๋ฐ. 20๋
๊ฐ ์ต์ ๊ฐ, ์ต๊ณ ๊ฐ๋ฅผ ํ์ธํ๋ฉฐ ๋งค๋งคํ ์ฐ๋ฆฌ์ ์ธ๊ฑด๋น๋ฅผ ์๊ฐํ๋ฉด ๊ทธ๋ ๊ฒ ์ ์พํ ์์ต๋ฅ ์ ์๋ ๊ฒ ๊ฐ์ต๋๋ค.
์คํ 2
๋น์ ๋(์์น) ์ฌ์ ์ ๋(ํ๋ฝ) ํ์
- ์คํ ๊ธฐ๊ฐ: 2002.11~2022.07
- ์คํ ๋์: ์ฝ์คํผ 200
- ๋งค์ ์กฐ๊ฑด: ์ค๋ ์ฃผ๊ฐ >= 20์ผ ์ต๊ณ ๊ฐ (์ฃผ๊ฐ๊ฐ ๋น์ ๋ ์ฌ๊ฒ ๋ค.)
- ๋งค๋ ์กฐ๊ฑด: ์ค๋ ์ฃผ๊ฐ <= 20์ผ ์ต์ ๊ฐ (์ฃผ๊ฐ๊ฐ ์ ๋ ํ๊ฒ ๋ค.)
๋์ ์์ต๋ฅ : 3.48 (348%)
๋๋์ต๋๋ค. ์คํ 1์์๋ 56%์ ์์ต๋ฅ ์ด์๋ ๊ฒ์ ๋นํด ์ด๋ฒ ์คํ 2์์๋ 348% ์์ต๋ฅ ์ ์ป์์ต๋๋ค. ์ด๊ฒ์ ์ฐ ์ด์์จ๋ก ํ์ฐํ์ฌ ๊ณ์ฐํ๋ฉด ์ฐ๊ฐ ์ฝ 6.4% ๋ณต๋ฆฌ์์ต์ ์ป์ ์์ค์
๋๋ค. ์ด ์ ๋๋ฉด 20๋
๊ฐ ์ต์ ๊ฐ, ์ต๊ณ ๊ฐ๋ฅผ ํ์ธํ๋ฉฐ ๋งค๋งคํ ์ธ๊ฑด๋น์ ๋๋ ์ถฉ๋ถํ ๋ฝ์๋ค๋ ์๊ฐ์ด ๋ญ๋๋ค.
๋ณด์ ๊ฒ์ฒ๋ผ, ํํธ๋ฅผ ํ์ฉํ๋ฉด ๋ฐ์ดํฐ์ ๊ธฐ๋ฐํ ํฌ์๋ฅผ ํ ์ ์๊ฒ ๋ฉ๋๋ค. ์ฃผ๊ด์ ์ธ ํ๋จ์ ์ํ ํฌ์๊ฐ ์๋๋ผ ๊ฐ๊ด์ ์ธ ๋ฐ์ดํฐ์ ๊ทผ๊ฑฐ๋ฅผ ๋ฐํ์ผ๋ก ํฌ์๋ฅผ ๊ฐ๋ฅํ๊ฒ ํฉ๋๋ค. ์ค์ ํฌ์๋ฅผ ์คํํ๊ธฐ ์ ๋ด ๊ฐ์ค์ ํ
์คํธ ํด๋ณผ ์ ์๋ ๋ฅ๋ ฅ์ ๊ฐ์ถ๊ฒ ๋ฉ๋๋ค.
์ด๋ฐ ๋ถ๋ค์๊ฒ
์ถ์ฒํด์ ๐
์ฅ๊ธฐ์ ์ผ๋ก ์ฌ์ฉํ ์ ์๋
ํฌ์ ์ ๋ต์ ๊ฐ๋ฐํ๊ณ ์ถ์ผ์ ๋ถ
๋งค๋ฒ ์ง๊ฐ์ผ๋ก ํฌ์ํ์ฌ
์ํด๋ณธ ๊ฒฝํ์ด ์์ผ์ ๋ถ
ํ์ ์๊ฐํ๋ ํฌ์ ์ ๋ต์ด ์์ง๋ง
๊ธฐ์ ์ ์ธ ํ๊ณ์ ๋ถ๋ชํ ํฌ๊ธฐํ์ ๋ถ
ํฌ์+์ฝ๋ฉ์ผ๋ก ๋ฐ์ดํฐ ๊ธฐ๋ฐ
์ค๋งํธํ ํฌ์ ๋ฐฉ๋ฒ์ ๋ฐฐ์ฐ๊ณ ์ถ์ผ์ ๋ถ
ํ์ต ๋ด์ฉ ๐
๋ณธ ๊ฐ์์์๋ ํฌ์ ๊ด๋ จ ๊ธฐ๋ณธ ์ด๋ก ์ง์๊ณผ ํฌ์ ์ ๋ต์ ๋ฐฐ์๋๋ค. ํฌ์์ ๋๊ฐ๋ค์ด ๊ฐ๋ฐํ ๋ค์ํ ํฌ์ ์ ๋ต(All Weather, DAA etc..)์ ํ์ด์ฌ(Python)๊ณผ ํ๋ค์ค(Pandas) ๋ผ์ด๋ธ๋ฌ๋ฆฌ๋ฅผ ํ์ฉํด ์ฝ๋๋ก ๊ตฌํํ๊ณ ๋ฐฑํ
์คํธํ๋ ๋ฐฉ๋ฒ์ ํ์ตํฉ๋๋ค.
1. ํฌ์ ์ฑ๊ณผ ์งํ์ ๊ฐ๋
๊ณผ ๊ตฌํ ๋ฐฉ๋ฒ
- Day-Return, Cumulative-Return, CAGR, DD, MDD
- ๋ค์ํ ํฌ์ ์ ๋ต์ ์ดํด๋ณด๊ธฐ์ ์์, ์ ๋์ ์ธ ์ฑ๊ณผ๋ฅผ ์ธก์ ํ๋ ์งํ๋ฅผ ๋ฐฐ์๋๋ค.
2. ํฌ์์ ๊ธฐ๋ณธ - ๋ถ์ฐํฌ์
- ๋ถ์ฐํฌ์๋ฅผ ํด์ผ ํ๋ค๋ ๋ง์ ๋ง์ด ๋ค์ด๋ณด์
จ๊ฒ ์ง๋ง, ๋ถ์ฐํฌ์๋ฅผ ํ์ ๋์ ์ ํ์ ๋ ์ฐจ์ด๋ฅผ ์ง์ ํ
์คํธํด๋ณด์ ์ ์ด ์๋์?
- ์ผ์ฑ์ ์ ์ฌ๋นต vs 5๊ฐ ๋๊ธฐ์
๋ถ์ฐํฌ์ ๊ฒฐ๊ณผ
3. ํฌ์์ ๊ธฐ๋ณธ - ์ฑ๊ถ ํผํฉ
- ์ฃผ์ ํฌ์๋ฅผ ์ค๋ ์ง์ํ์ง ๋ชปํ๋ ์ด์ ์ค ํ๋๊ฐ ๋๋ฌด๋ ํฐ ๋ณ๋์ฑ ๋๋ฌธ์
๋๋ค.
- ์ฑ๊ถ์ ํผํฉํ๋ค๋ฉด ์ด๋ค ๋ณํ๊ฐ ์์๊น์?
4. ํฌ์์ ๊ธฐ๋ณธ - ๋ฆฌ๋ฐธ๋ฐ์ฑ
- ์ฃผ์์ ์ฌ์ ๊ฐ๋งํ ๊ฐ์ง๊ณ ๋ง ์๋๊ฒ ์ต์ ์ ์๋๋ผ๊ณ ํฉ๋๋ค.
- ์ด๋ก ์ ์ผ๋ก ์ฃผ๊ธฐ์ ์ผ๋ก ๋น์จ์ ๋ง์ถฐ์ฃผ๋ ๋ฆฌ๋ฐธ๋ฐ์ฑ์ ํด์ค๋ค๋ฉด ๊ณ ์ ๋งค๋, ์ ์ ๋งค์๋ฅผ ์คํํ์ฌ ๋ ์ข์ ์ฑ๊ณผ๋ฅผ ๋ผ ์ ์๋ค๊ณ ํฉ๋๋ค. ์ค์ ๋ฐ์ดํฐ๋ฅผ ํตํด ๊ฒฐ๊ณผ๋ฅผ ํ์ธํด๋ณด์ธ์.
5. ํฌ์์ ๊ธฐ๋ณธ - ์ถ์ธ ์ถ์ข
- 20์ผ ์ต๊ณ ๊ฐ, ์ต์ ๊ฐ ๋งค๋งค ์คํ์์ ์ดํด๋ณธ๋๋ก ์ฃผ๊ฐ์๋ ์ถ์ธ๊ฐ ์กด์ฌํ๊ณ ๊ทธ์ ๋ฐ๋ผ ํฌ์ํ์ ๋ ์ข์ ์ฑ๊ณผ๋ฅผ ์ป์์ต๋๋ค.
- ์ถ์ธ ์ถ์ข
๊ธฐ๋ฒ์์๋ ์ ๋, ์๋, ๋์ผ ๋ชจ๋ฉํ
๊ธฐ๋ฒ ๋ฑ ๋ค์ํ ๊ธฐ๋ฒ์ด ์กด์ฌํฉ๋๋ค.
- ๊ทธ ์ค systrader79๋์ด ์๊ฐํ ํ๊ท ๋ชจ๋ฉํ
์ค์ฝ์ด ์ ๋ต ๊ตฌํํด๋ด
๋๋ค.
6. ์ค์ ํฌ์ ์ ๋ต - ์ ์ ์์ฐ ๋ฐฐ๋ถ ์ ๋ต
- ์ด์ ๋ ํฌ์์ ๊ธฐ๋ณธ ์ ๋ต์ ์ด๋ ์ ๋ ๋ฐฐ์ ์ผ๋ ์ค์ ์ ์ฌ์ฉํ ์์ฐ ๋ฐฐ๋ถ ์ ๋ต์ ๊ตฌํํด๋ณผ ์ฐจ๋ก์
๋๋ค.
- ์๊ตฌ, ํฉ๊ธ๋๋น, ์ฌ์จ๋ ํฌํธํด๋ฆฌ์ค๋ฅผ ๊ตฌํํ๊ณ ์ฑ๊ณผ๋ฅผ ๋น๊ตํฉ๋๋ค.
7. ์ค์ ํฌ์ ์ ๋ต - ๋์ ์์ฐ ๋ฐฐ๋ถ ์ ๋ต
- ๋ง์ฐฌ๊ฐ์ง๋ก ์ค์ ์ ์ฌ์ฉํ ์ ์๋ ๋์ ์์ฐ ๋ฐฐ๋ถ ์ ๋ต์ ๊ตฌํํด๋ณผ ์ฐจ๋ก์
๋๋ค.
- GTAA, FAA, VAA, DAA ์ ๋ต์ ๊ตฌํํ๊ณ ์ฑ๊ณผ๋ฅผ ๋น๊ตํฉ๋๋ค.
8. ์๊ธฐ๋ณ ์์ต๋ฅ ์๊ฐํ
- ์ค์ ํฌ์๋ ์ ๋
๊ฐ ์งํํ๊ฒ ๋ ๊ฒ์
๋๋ค.
- ๋ฐ๋ผ์ ๊ฐ ์ ๋ต์ ์ต๊ทผ ์ฑ๊ณผ๋ฅผ ํ์
ํ๋ ์ผ๋ ์ค์ํฉ๋๋ค.
- ์ต๊ทผ ์์ต๋ฅ ์ ์๋ณ, ์ฐ๋๋ณ๋ก ์ ๋ฆฌํด์ ์๊ฐํํ๋ ๋ฐฉ๋ฒ๊น์ง ์์๋ด
๋๋ค.
๊ฐ์๋ฅผ ๋ค์ ํ ์๊ฐ์์ ๋ณํ ๐
- ์ง์์ ์ธ ํฌ์๋ฅผ ์ํด์ ๋์ ์์ต๋ฅ ๋ณด๋ค ๋ฆฌ์คํฌ๋ฅผ ๊ด๋ฆฌํ๋ ์ผ์ด ๋ ์ค์ ํ ์ด์ ๋ฅผ ์ค๋ช
ํ ์ ์์ต๋๋ค.
- ๋ถ์ฐํฌ์, ์์ฐ๊ตฐ ํผํฉ, ๋ฆฌ๋ฐธ๋ฐ์ฑ, ์ถ์ธ์ถ์ข
์ ํ๋ ์ด๋ก ์ ์ธ ๊ทผ๊ฑฐ๋ฅผ ์ดํดํ๊ณ ์ค๋ช
ํ ์ ์์ต๋๋ค.
- ํ์ด์ฌ์ผ๋ก ๊ธ์ต ๋ฐ์ดํฐ๋ฅผ ์กฐํํ๊ณ ํ์ฉํ ์ ์์ต๋๋ค.
- ๋ค์ํ ๋์ , ์ ์ ์์ฐ๋ฐฐ๋ถ ์ ๋ต์ ์ดํดํ๊ณ ํ์ด์ฌ ์ฝ๋๋ก ๊ตฌํํ์ฌ ๋ฐฑํ
์คํธํ ์ ์์ต๋๋ค.
- ๊ฐ์์์ ํ์ตํ ์์ฐ ๋ฐฐ๋ถ ์ ๋ต์ ์ปค์คํ
ํ์ฌ ๋๋ง์ ํฌ์ ์ ๋ต์ ๋ง๋ค ์ ์์ต๋๋ค.
- ๋์ด์ ๋ฌป์ง๋ง ํฌ์๊ฐ ์๋ ๋ฐ์ดํฐ๋ฅผ ๊ธฐ๋ฐ์ผ๋ก ํ ๊ทผ๊ฑฐ์๋ ํฌ์๋ฅผ ์คํํ ์ ์์ต๋๋ค.
Q&A ๐ฌ
Q. ํ์ด์ฌ ๊ฐ๋ฐ ํ๊ฒฝ์ ์ด๋ค ๊ฒ์ ์ฌ์ฉํ๋์?
์ฃผํผํฐ ๋
ธํธ๋ถ์ ์ฌ์ฉํฉ๋๋ค! ์๋์ฝ๋ค๋ฅผ ํตํด์ ์ค์นํด์ฃผ์๋ฉด ํธ๋ฆฌํฉ๋๋ค.
Q. ํ์ด์ฌ, ํ๋ค์ค ๊ธฐ์ด ๋ด์ฉ์ ๋ชฐ๋ผ๋ ์๊ฐํ ์ ์์๊น์?
๊ธฐ๋ณธ์ ์ธ ํ์ด์ฌ ํ๋ก๊ทธ๋๋ฐ ๋ฌธ๋ฒ๊ณผ ํ๋ค์ค ๊ธฐ์ด์ง์์ ์๋ค๊ณ ๊ฐ์ ํ๊ณ ๊ฐ์๋ฅผ ์งํํฉ๋๋ค.
ํ์ด์ฌ, ํ๋ค์ค ๊ธฐ์ด ๋ด์ฉ์ด ํ์ํ์ ๋ถ๋ค์ ์ปค๋ฆฌํ๋ผ ๋ท๋ถ๋ถ์ ์ฐธ๊ณ ํด์ฃผ์๊ธธ ๋ฐ๋๋๋ค!
Q. ํํธ๋ ์ด๊ณผ, ๊ณต๋์๋ง ํ ์ ์๋ ์ด๋ ค์ด ๊ฒ์ด ์๋๊ฐ์?
๋ณธ ๊ฐ์์์ ๋ค๋ฃจ๋ ํ๊ท , ๋ถ์ฐ, ์ ๊ท๋ถํฌ ๋ฑ ์ค/๊ณ ๋ฑํ๊ต ์์ค ๊ธฐ์ด ํต๊ณ์ง์์ ํ๋ฒ์ด๋ผ๋ ์ ํด๋ณด์๊ณ ์ฃผ์ ํฌ์๋ฅผ ํ๋ฒ์ด๋ผ๋ ํด๋ณธ ์ฌ๋์ด๋ผ๋ฉด ์ถฉ๋ถํ ํ ์ ์๋ ๋ ๋ฒจ์
๋๋ค.
Q. ์๋ ๋งค๋งค ํ๋ก๊ทธ๋จ์ ๋ง๋๋ ๊ฐ์์ธ๊ฐ์?
์๋์! ๋ณธ ๊ฐ์๋ ๋ฐ์ดํฐ ๋ถ์ ๊ธฐ๋ฐ ์์ฐ ๋ฐฐ๋ถ ์ ๋ต์ ๋ค๋ฃจ๋ ๊ฐ์์
๋๋ค. ๋งค๋งค์ฃผ๊ธฐ๊ฐ ๋งค์ฐ ์งง์ ์ค์ ํฌ์๋ ์ค์บํ ํฌ์์๋ ๋ค๋ฆ
๋๋ค. ์ฐ๋ฆฌ๊ฐ ๋ค๋ฃฐ ํํธ ํ๋ก๊ทธ๋จ์ ํฌ์ ์ ๋ต์ ๋ฐ๋ผ ๋งค ์๋ง, ๋ถ๊ธฐ ๋๋ ์ฐ๋ง๋ง๋ค ํฌ์ ๋น์ค์ ๊ณ์ฐํด์ค๋๋ค. ๊ทธ ๋น์ค์ ๋ง์ถฐ์ ์ง์ ์ฆ๊ถ์ฌ๋ฅผ ํตํด ๋งค๋งค๋ฅผ ํ์๋ฉด ๋ฉ๋๋ค! ์ถํ ๋จ๊ธฐ ์๋ ๋งค๋งค ํ๋ก๊ทธ๋จ ๊ฐ์๋ ์ ์ํ ๊ณํ์ด ์์ต๋๋ค :)